Обоснование принятия решения по выходу на фондовый рынок ОАО «Оборонснабсбыт»
Страница 4

Ценные бумаги / Выход предприятий на рынок ценных бумаг / Обоснование принятия решения по выходу на фондовый рынок ОАО «Оборонснабсбыт»

Craig Doidge, «U.S. cross-listing and the private benefits of control: evidence from dual-class firms», Journal of Financial Economics, 2003.

Премия за право голосования (voting premium)

Страна

Средний размер премии за право голосования

Процент «голосующих» акций

Австрия

26,6%

70%

Бразилия

25,3

48,7%

Чили

8,5%

65,1%

Колумбия

29,5%

85,2%

Финляндия

8,8%

51,2%

Франция

40,4%

88,7%

Германия

15,5%

66,2%

Италия

49,1%

82,6%

Корея

67,0%

87,9%

Швеция

4,5%

47,3%

Швейцария

16,2%

67,0%

Англия

15,7%

39,3%

Норвегия

4,2%

64,8%

Размер «премии за право голоса» может служить мерой экономической ценности частных выгод, извлекаемых из контроля над корпорацией.

Связь между типом ADR и размером премии за контроль над компанией: результаты регрессионного анализа

http://www.gaap.ru/biblio/investment/for_exp/08-9.gif

Где VPit – размер «премии за контроль».

Rule144A – бинарная переменная (0/1) для компаний, имеющих ADR категории Rule 144A.

Уровень 1 – бинарная переменная для компаний, имеющих ADR первого уровня.

Уровень 2 – бинарная переменная для компаний, имеющих ADR второго или третьего уровней.

Хit – характеристики фирм; ci – характеристики стран.

Коэффициент

Константа

14,5%

ADR Rule 144A

24,9%

ADR уровень 1

3,2%

ADR уровень 2/3

-5,7%

Дивиденды (0/1)

-4,1%

R2

26,4%

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7

Смотрите также

Банковская система РФ. Структура и проблемы функционирования в период экономического кризиса 2008-2009 годов
Банковская система - это важнейшая сфера национального хозяйства любого развитого государства. Ее практическая роль определяется тем, что она управляет в государстве системой платежей и расчетов; боль ...

История страховых услуг
Расширение самостоятельности товаропроизводителей, формирование рыночной инфраструктуры, договорных отношений, резкое сужение сферы государственного воздействия на развитие процессов произв ...

Реструктуризация банковской системы
На современном этапе банковская система Российской Федерации находится в процессе реструктуризации. Это проявляется в целом ряде самостоятельных, но и взаимосвязанных направлений: значитель ...