Обоснование принятия решения по выходу на фондовый
рынок ОАО «Оборонснабсбыт»Страница 4
Craig Doidge, «U.S. cross-listing and the private benefits of control: evidence from dual-class firms», Journal of Financial Economics, 2003.
Премия за право голосования (voting premium)
|
Страна |
Средний размер премии за право голосования |
Процент «голосующих» акций |
|
Австрия |
26,6% |
70% |
|
Бразилия |
25,3 |
48,7% |
|
Чили |
8,5% |
65,1% |
|
Колумбия |
29,5% |
85,2% |
|
Финляндия |
8,8% |
51,2% |
|
Франция |
40,4% |
88,7% |
|
Германия |
15,5% |
66,2% |
|
Италия |
49,1% |
82,6% |
|
Корея |
67,0% |
87,9% |
|
Швеция |
4,5% |
47,3% |
|
Швейцария |
16,2% |
67,0% |
|
Англия |
15,7% |
39,3% |
|
Норвегия |
4,2% |
64,8% |
Размер «премии за право голоса» может служить мерой экономической ценности частных выгод, извлекаемых из контроля над корпорацией.
Связь между типом ADR и размером премии за контроль над компанией: результаты регрессионного анализа
Где VPit – размер «премии за контроль».
Rule144A – бинарная переменная (0/1) для компаний, имеющих ADR категории Rule 144A.
Уровень 1 – бинарная переменная для компаний, имеющих ADR первого уровня.
Уровень 2 – бинарная переменная для компаний, имеющих ADR второго или третьего уровней.
Хit – характеристики фирм; ci – характеристики стран.
|
Коэффициент | |
|
Константа |
14,5% |
|
ADR Rule 144A |
24,9% |
|
ADR уровень 1 |
3,2% |
|
ADR уровень 2/3 |
-5,7% |
|
Дивиденды (0/1) |
-4,1% |
|
R2 |
26,4% |
Смотрите также
История страховых услуг
Расширение самостоятельности
товаропроизводителей, формирование рыночной инфраструктуры, договорных
отношений, резкое сужение сферы государственного воздействия на развитие
процессов произв ...
Виды моделей выбора оптимального портфеля ценных бумаг. Фьючерсные стратегии
Развитие рыночной экономики и закрепление частной собственности в различных ее формах привело к тому, что наряду с денежными средствами широкое распространение в качестве средства платежа и инвестиров ...
Денежно-кредитная и банковская система. Регулирование денежного обращения
Важнейшей функцией государства является предложение денег и регулирование денежной массы в стране, причем эта функция является для государства эксклюзивной. Органом, реализующим эту функцию, является ...