Обоснование принятия решения по выходу на фондовый рынок ОАО «Оборонснабсбыт»
Страница 4

Ценные бумаги / Выход предприятий на рынок ценных бумаг / Обоснование принятия решения по выходу на фондовый рынок ОАО «Оборонснабсбыт»

Craig Doidge, «U.S. cross-listing and the private benefits of control: evidence from dual-class firms», Journal of Financial Economics, 2003.

Премия за право голосования (voting premium)

Страна

Средний размер премии за право голосования

Процент «голосующих» акций

Австрия

26,6%

70%

Бразилия

25,3

48,7%

Чили

8,5%

65,1%

Колумбия

29,5%

85,2%

Финляндия

8,8%

51,2%

Франция

40,4%

88,7%

Германия

15,5%

66,2%

Италия

49,1%

82,6%

Корея

67,0%

87,9%

Швеция

4,5%

47,3%

Швейцария

16,2%

67,0%

Англия

15,7%

39,3%

Норвегия

4,2%

64,8%

Размер «премии за право голоса» может служить мерой экономической ценности частных выгод, извлекаемых из контроля над корпорацией.

Связь между типом ADR и размером премии за контроль над компанией: результаты регрессионного анализа

http://www.gaap.ru/biblio/investment/for_exp/08-9.gif

Где VPit – размер «премии за контроль».

Rule144A – бинарная переменная (0/1) для компаний, имеющих ADR категории Rule 144A.

Уровень 1 – бинарная переменная для компаний, имеющих ADR первого уровня.

Уровень 2 – бинарная переменная для компаний, имеющих ADR второго или третьего уровней.

Хit – характеристики фирм; ci – характеристики стран.

Коэффициент

Константа

14,5%

ADR Rule 144A

24,9%

ADR уровень 1

3,2%

ADR уровень 2/3

-5,7%

Дивиденды (0/1)

-4,1%

R2

26,4%

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7

Смотрите также

Влияние характера взаимодействия банковского и производственного секторов на развитие банковской системы и экономики регионов
Проводимая в стране радикальная экономическая реформа предопределила новый этап развития банковской системы, способной эффективно накапливать и трансформировать финансовые ресурсы в реальный сектор эк ...

Внутридневная торговля на рынке Forex
Самым неосвещенным из всех вопросов дилинговой торговли, на мой взгляд, является именно внутридневная как самый современный вид торговли. Благодаря бурному развитию техники и доступности ин­формац ...

Государственные ценные бумаги
Основой любого цивилизованного рынка является фондовый рынок или его основная часть - рынок ценных бумаг. Финансовая наука утверждает, что современный фондовый рынок с его демократически организованн ...