Обоснование принятия решения по выходу на фондовый рынок ОАО «Оборонснабсбыт»
Страница 4

Ценные бумаги / Выход предприятий на рынок ценных бумаг / Обоснование принятия решения по выходу на фондовый рынок ОАО «Оборонснабсбыт»

Craig Doidge, «U.S. cross-listing and the private benefits of control: evidence from dual-class firms», Journal of Financial Economics, 2003.

Премия за право голосования (voting premium)

Страна

Средний размер премии за право голосования

Процент «голосующих» акций

Австрия

26,6%

70%

Бразилия

25,3

48,7%

Чили

8,5%

65,1%

Колумбия

29,5%

85,2%

Финляндия

8,8%

51,2%

Франция

40,4%

88,7%

Германия

15,5%

66,2%

Италия

49,1%

82,6%

Корея

67,0%

87,9%

Швеция

4,5%

47,3%

Швейцария

16,2%

67,0%

Англия

15,7%

39,3%

Норвегия

4,2%

64,8%

Размер «премии за право голоса» может служить мерой экономической ценности частных выгод, извлекаемых из контроля над корпорацией.

Связь между типом ADR и размером премии за контроль над компанией: результаты регрессионного анализа

http://www.gaap.ru/biblio/investment/for_exp/08-9.gif

Где VPit – размер «премии за контроль».

Rule144A – бинарная переменная (0/1) для компаний, имеющих ADR категории Rule 144A.

Уровень 1 – бинарная переменная для компаний, имеющих ADR первого уровня.

Уровень 2 – бинарная переменная для компаний, имеющих ADR второго или третьего уровней.

Хit – характеристики фирм; ci – характеристики стран.

Коэффициент

Константа

14,5%

ADR Rule 144A

24,9%

ADR уровень 1

3,2%

ADR уровень 2/3

-5,7%

Дивиденды (0/1)

-4,1%

R2

26,4%

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7

Смотрите также

Валютные системы
Закономерности развития валютной системы определяются воспроизводственным критерием, отражают основные этапы разви­тия национального и мирового хозяйства. Данный критерий про­является в пери ...

Банковская система РФ. Структура и проблемы функционирования в период экономического кризиса 2008-2009 годов
Банковская система - это важнейшая сфера национального хозяйства любого развитого государства. Ее практическая роль определяется тем, что она управляет в государстве системой платежей и расчетов; боль ...

Анализ деятельности Центрального Банка Российской Федерации
Для современной банковской системы характерны две фундаментальные особенности: во-первых, эта система – регулируемая (причем наряду с саморегулированием имеет место централизованное регулир ...